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2025년 6월 17일, 미국 상원은 암호화폐 부문의 큰 승리로 여겨지는 GENIUS Act를 통과시켰습니다. 이 법안은 "스테이블코인"으로 알려진 암호화폐의 일종을 규제하는 것을 목표로 하고 있지만, 이 법을 자세히 살펴보면 다음 세계 경제 붕괴로 이어질 수 있다는 것을 알 수 있습니다.

지니어스 액트(GENIUS Act)를 이해하기 위해 암호화폐의 초창기를 거슬러 올라갈 수 있습니다. 그것들은 분산형 통화로 만들어졌으며, 그 공급량과 그에 따른 가치는 워싱턴 DC나 프랑크푸르트의 어두운 양복을 입은 사람들에 의해 결정되는 것이 아니라 복잡하고 세계화된 컴퓨터 시스템에 의해 결정됩니다.

가장 눈에 띄는 초기 암호화폐는 비트코인이었고, 아이디어는 금과 비슷할 것이라는 것 이었습니다. 그것은 지속적인 공급을 제공하기 위해 채굴될 수 있으며, 모든 통화의 가치가 국가 경제가 아닌 금의 가치에 의해 결정되는 금본위제 시대로 돌아갈 수 있습니다.

그러나 오늘날 암호화폐를 정의하는 가장 그럴듯한 방법은 카지노와 비교하는 것입니다. 실제로 사람들이 암호화폐에 투자하는 이유는 암호화폐가 금처럼 안정적이고 신뢰할 수 있기 때문이 아니라 변동성이 큰 가치가 막대한 투자 수익으로 이어질 수 있기 때문입니다. 가격을 결정하는 요인이 불분명한 경우가 많기 때문에 암호화폐 투자는 본질적으로 주사위를 굴리는 것과 같습니다. 암호화폐 거래에서 수익을 내는 것은 룰렛에서 이기는 것만큼 가능성이 높습니다.

암호화폐를 신뢰할 수 있게 만들기

암호화폐 업계는 이러한 높은 변동성 및 예측 불가능성이 보다 신중한 투자자를 유치하는 데 장벽이 된다는 것을 이해했습니다. 안정된 모습을 보이기 위해 기업들은 가격이 다른 통화에 고정된 암호화폐인 "스테이블코인"을 만들기 시작했습니다.

예를 들어, "T"라는 회사가 "t-coin"이라는 자체 암호화폐를 만들고, 이 암호화폐는 1:1 비율로 미국 달러에 고정된다고 상상해 보십시오. t-coin 1개를 사면 T사로 돌아가 1 USD를 받을 수 있습니다. 회사에서 1 USD를 제공하지 못하면 통화와 회사가 모두 무너지고 t-coin을 구매한 투자자는 돈을 잃게 됩니다.

2022년 한국에서는 미국 달러(USD)에 페깅된 스테이블코인 테라(Terra)가 급락하면서 하룻밤 사이에 국제 암호화폐 시장에서 약 5조 달러가 사라진 대폭락이 일어났습니다.

안전한 암호화폐?

몇 년 전, 저는 라스베가스 카지노를 방문하는 즐거움을 누렸습니다. 입구에서 나는 USD를 카지노 토큰 또는 "칩"으로 교환했는데, 카지노 안에서 돈 대신 사용했습니다. 남은 돈으로 밤을 마치면 같은 비율로 달러로 다시 교환 할 수 있습니다. 스테이블코인은 본질적으로 동일하지만 카지노 칩 대신 전자 토큰을 사용합니다.

지니어스법(GENIUS Act)이 미국 상원을 통과함에 따라 아마존과 월마트와 같은 대기업들은 이미 고객들이 사용할 수 있는 자체 스테이블코인을 발행할 계획을 세우고 있습니다. 그러나 기업이 자체 통화를 갖는다는 생각은 몇 가지 심각한 질문을 제기합니다. Amazon 토큰을 사용하여 Walmart에서 결제할 수 있으며 그 반대의 경우도 마찬가지입니까? Amazon 토큰을 사용하여 Walmart에서 결제하는 경우 Amazon 토큰의 가치는 동일합니까? 미국의 각 주요 회사가 자체 토큰을 만들기로 결정한 경우 각 거래에 어떤 토큰을 사용합니까?

지니어스법(GENIUS Act)이 스테이블코인을 규제할 것이기 때문에 사람들은 모든 스테이블코인이 동등하게 안전하다고 믿을 수 있습니다. 그러나 이는 보장할 수 없으며, 기업이 자체 스테이블코인을 어떻게 유리하게 활용할 것인지에 대해서는 여전히 큰 의문이 남아 있습니다.

다음 번 글로벌 금융위기

카지노를 여행하는 동안, 저는 토큰을 USD로 다시 교환하러 갔을 때 시설이 거래를 끝낼 것이라는 걱정이 없었습니다. 하지만, 제가 토큰을 집으로 가져가서 다음 날 밤에 다시 보니 카지노가 문을 닫았거나, 저를 현금화할 수 있는 충분한 달러가 없다는 것을 알게 되었다고 상상해 보세요.

세계는 이와 같은 여러 통화 위기를 경험했으며, 기업이 아닌 국가가 페깅된 통화를 발행합니다. 아르헨티나가 전형적인 예입니다. 1991년부터 2002년까지 아르헨티나 중앙은행은 1페소를 1달러로 교환하겠다고 약속했지만, 이는 인위적으로 비달러 경제와의 거래를 왜곡한 것이었습니다. 경제 위기가 뒤따랐고, 마침내 말뚝이 제거되었을 때 상황은 더욱 악화되었습니다.

이제 미국에서 매우 큰 회사가 1,000억 달러의 페깅 스테이블코인을 발행한다고 상상해 보십시오. 회사는 성공적이며 코인의 가치를 보장할 수 있는 충분한 자산(미국 재무부 어음 또는 채권 포함)을 보유하고 있습니다. 더 많은 스테이블코인을 계속 발행하지만 재정은 악화됩니다.

이것은 연쇄 반응을 일으킬 것입니다. 투자자들은 어느 시점에서 회사가 보유하고 있다고 주장하는 미국 국채의 가치보다 더 많은 스테이블코인을 발행했다는 것을 깨닫게 될 것입니다. 그런 다음 그들은 스테이블코인을 반환하기 시작하고, 회사는 불안한 투자자를 진정시키기 위해 (아마도 성공하지 못했을 것임) 미국 재무부 채권을 매각하도록 촉구합니다.

그 영향은 곧 바깥으로 파급되기 시작합니다. 미국 채권의 매도세는 채권 가격 자체를 하락시켜 미국 금리를 급등시킬 것입니다. 미국 금리의 갑작스럽고 예상치 못한 급격한 인상은 전 세계의 은행과 정부가 갑자기 지급 능력 위기에 직면하게 됨에 따라 글로벌 금융 위기로 쉽게 이어질 수 있습니다.

규제는 보장되지 않습니다

분명히 이것은 일어날 필요가 없습니다. 새로운 법안에 따라 스테이블코인을 발행하는 회사는 규제를 받게 되며, 규제 기관은 투자자가 패닉에 빠지기 시작할 경우 약속을 이행할 수 있는 충분한 준비금을 확보하도록 할 것입니다.

그러나 미국 금융 규제 기관에 오류가 없는 것은 아닙니다. 불과 몇 년 전만 해도 그들은 실리콘 밸리 은행이 금리 인상 위험에 처한 자산이 너무 많다는 사실을 알아차리지 못했고, 이로 인해 2023년 은행이 붕괴되었습니다.

따라서 여러 회사가 무책임하게 너무 많은 스테이블코인을 발행할 수 있는 상황을 상상하는 것은 어렵지 않습니다. 만약 이런 일이 일어난다면, 그 결과는 미국뿐만 아니라 세계 경제 전체에 끔찍할 수 있습니다.

이상의 기사는 2025년 7월 9일 TechXplore에 게재된 “Genius Act: This new US cryptocurrency law could pave the way for the next global financial crisis”제목의 기사내용을 편집하여 작성하였습니다.

* 원문정보 출처 : Genius Act: This new US cryptocurrency law could pave the way for the next global financial crisis